ЗАКАЗАТЬ ЗВОНОК
Нажимая на кнопку, вы даете согласие на обработку персональных данных и соглашаетесь c политикой НАО «Евроэксперт» в отношении обработки персональных данных
 
ЗАКАЗАТЬ ЗВОНОК
Нажимая на кнопку, вы даете согласие на обработку персональных данных и соглашаетесь c политикой НАО «Евроэксперт» в отношении обработки персональных данных

ОЦЕНКА ОПЦИОНОВ, ФЬЮЧЕРСОВ

ИНТЕРЕСНЫЙ ФАКТ
|
О чем это
Опцион – ценная бумага, подтверждающая право владельца на покупку-продажу определенною базисного актива (товара, другой ценной бумаги) по определенной цене в заранее согласованное время. То есть опционом называют контракт, при котором предметом торга становится не сам актив, а право его преимущественной продажи или покупки.

Теоретическая стоимость опциона — это тот выигрыш, который можно было бы получить, если исполнить опцион сразу. Если рыночная стоимость обыкновенной акции больше, чем цена исполнения опциона, выигрыш — это разница между ценой акции и ценой исполнения. Если рыночная стоимость акции ниже цены исполнения, то теоретическая стоимость равна нулю и, исполнять опцион неразумно.

Каждый опцион имеет пять основных характеристик:
  • вид опциона (колл – на покупку или пут – на продажу).
  • активы, лежащие в основе опциона (акции, облигации, товары, валюты, производные инструменты).
  • цена исполнения (цена, по которой будет куплен или продан актив).
  • цена опциона (опционная премия) – сколько покупатель опциона платит продавцу, чтобы получить право.
  • дата истечения опциона или срок опциона.

Фьючерс — производный финансовый инструмент (договор) на бирже купли-продажи базового актива (товара, ценной бумаги и т. д.), при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива, такие как: количество, качество, упаковка, маркировка и т. п. оговариваются заранее и прописываются в спецификации биржевого контракта. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.

Наиболее популярные модели оценки:
  • Модель Блэка — Шоулза;
  • Биномиальная модель;
  • Модель Хестона;
  • Модель Монте-Карло;
  • Модель Бьерксунда-Стенслэнда;
  • Модель Кокса-Рубинштейна;
  • Модель Ятса.

Выбор наиболее подходящей модели оценки зависит от индивидуальных параметров финансового инструмента и наличия достоверной рыночной информации.

Производные финансовые инструменты являются одними из наиболее сложных объектов оценки.