ОЦЕНКА ПРАВ ПОЛЬЗОВАНИЯ НЕДРАМИ

Лицензия на право пользования недрами – это документ, удостоверяющий право ее владельца на пользование участком недр в определенных границах в соответствии с указанной целью в течение установленного срока при соблюдении им заранее оговоренных условий.

Права пользования недрами могут отчуждаться или переходить от одного лица к другому в той мере, в какой их оборот допускается федеральными законами.

Основным ценообразующим фактором стоимости лицензии на пользование недрами является наличие запасов. Добытые из недр полезные ископаемые и иные ресурсы по условиям лицензии могут находиться в федеральной государственной собственности, собственности субъектов Российской Федерации, муниципальной, частной и в иных формах собственности.

Подходы к оценке прав пользования недрами
Наиболее распространенными подходами к оценке прав пользования недрами являются доходный и сравнительный подходы.

Доходный подход основан на расчете экономических выгод, ожидаемых от использования оцениваемых нематериальных активов.

Выбор конкретного метода в рамках доходного подхода зависит от стадии жизненного цикла лицензии на право недропользования: для лицензий, по которым разведка и оценка запасов в значительной степени завершена и добыча начинается в обозримом будущем, наиболее применим метод Greenfield («зеленое поле»), для лицензий на стадии промышленной эксплуатации – метод дисконтирования денежных потоков.

Метод «зеленого поля» (Greenfield Method) основывается на бизнес-плане разработки месторождения и предполагает создание действующего бизнеса, располагая только лицензией и небольшим количеством существующих активов. Осуществление капитальных затрат и инвестиций в оборотные активы подразумевает создание всех других активов: основных средств, прочих нематериальных активов, включая товарный знак и квалифицированный персонал, что позволяет определить стоимость лицензии и существующих прочих активов как стоимость операционного инвестированного капитала.

В рамках метода дисконтирования денежных потоков стоимость нематериального актива рассчитывается как приведенная стоимость чистых денежных потоков, генерируемых бизнесом, приходящихся на данный актив, скорректированных на величину требуемого инвесторами дохода на другие материальные и нематериальные активы, участвующие в генерации данного денежного потока в течение срока полезного использования нематериального актива.

Сравнительный подход позволяет определить рыночную стоимость лицензии методом сделок. Основой применения данного метода является тот факт, что стоимость лицензии непосредственно связана с ценой продажи аналогичных лицензий, на которую, в свою очередь, влияет объем запасов полезных ископаемых каждого конкретного месторождения.

Методы затратного подхода не применяются для определения рыночной стоимости лицензий на пользование недрами, поскольку они основываются на принципе замещения и не учитывают будущие экономические выгоды, которые может получить собственник лицензии.