ОЦЕНКА ВЕКСЕЛЕЙ

Вексель – ценная бумага, которая дает право векселедержателю на получение от должника (векселедателя - компании, выпустившей вексель) указанной в векселе суммы.

Для оценки рыночной стоимости векселя применяется, в первую очередь, доходный подход – путем расчета текущей стоимости сумм, которые вероятно получить от использования ценной бумаги.

Следует отметить, что выбор детальной методологии в рамках доходного подхода необходимо производить после финансово-экономического анализа деятельности эмитента (векселедателя) и перспектив его функционирования. Стоимость векселей стабильно экономически эффективно функционирующих эмитентов представляет собой приведенную стоимость обещанных денежных потоков по этому векселю, дисконтированных по ставке процента, которая отражает риск дефолта, связанный с данными денежными потоками. В случае наличия негативных тенденций в деятельности эмитента методология оценки стоимости векселя может быть сопоставима с методологией оценки стоимости прав требования.

Сравнительный подход применяется редко. Вексельный рынок недостаточно развит, в открытой продаже имеются векселя компаний, в особенности коммерческих банков, с высокими кредитными рейтингами и устойчивым финансовым положением. Сведения о возможной величине дисконта для небольших частных компаний получить практически невозможно.

Затратный подход, исходя из сути векселей как объекта оценки, для оценки векселей не применяется.