Сопровождение проектного финансирования

Проектное финансирование – форма финансирования, которая характеризуется:

• наличием инвестиционного проекта, который финансируется;
• длительным сроком финансирования – долгосрочный кредит на 7-10 лет;
• как правило, кредит получает специально созданная для реализации проекта компания (SPV);
• основным источником погашения кредита банка являются будущие денежные потоки (CF) проекта.

Проектное финансирование в России осуществляется всеми крупнейшими банками. Традиционными лидерами по объему выданных под финансирование инвестиционных проектов займов являются Сбербанк и ВТБ.

Альтернатива проектному финансированию – предоставление инвестиционного кредита действующей компании. Источником погашения в данном случае являются как денежные потоки проекта, так и прибыль текущего бизнеса заемщика.

Проект, у которого большие шансы получить проектное финансирование, характеризуется следующими критериями:

• инициаторы проекта имеют успешный опыт в бизнесе и в реализации прибыльных проектов;
• инициаторы проекта знакомы с отраслью и нишей конкретного продукта;
• есть команда проекта;
• есть финансовый ресурс;
• у проекта есть несколько существенных конкурентных преимуществ;
• четко сформулирована главная идея проекта;
• проект окупается даже при снижении цен реализации или росте себестоимости;
• инициаторы проекта изучили рынок продукта (национальный и мировой), привлекли отраслевых специалистов и консультантов.

Для анализа эффективности и рисков проекта проводятся следующие исследования:

• анализ рынка – проводится маркетинговое исследование;
• технологическая экспертиза – оценка на предмет актуальности технологического решения, параметров поставляемого оборудования и цен на него;
• строительный аудит – проверка обоснованности капитальных затрат (CAPEX), расчет сроков инвестиционной фазы проекта;
• подготовка финансовой модели проекта – прогноз доходов, расходов, расчет сроков окупаемости проекта, расчет потребности в оборотном капитале, стресс-тесты по снижению цен и объемов продаж, увеличению себестоимости;
• анализ факторов риска – доступность ресурсов, инфраструктуры, квалифицированного персонала, управленческой команды.

В случае принятия положительного решения о финансировании кредитору важно продолжать оперативный контроль за целевым расходованием денежных средств.

Для этих целей банки привлекают профессиональных консультантов, которые осуществляют:

• регулярный анализ бухгалтерской и управленческой отчетности;
• финансово-технический надзор (мониторинг) за ходом строительства, включающий посещение объекта;
• расширенное банковское сопровождение – контроль за счетами и платежами;
• мониторинг рынка и мониторинг сбыта готовой продукции.